香港証券取引所(HKEX)がマイニング大手BitMainのIPOに躊躇している-情報精通者

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香港証券取引所(HKEX)がマイニング大手BitMainのIPOに躊躇している-情報精通者

香港証券取引所(HKEX)がマイニング大手BitMainのIPOに躊躇している-情報精通者

香港証券取引所(HKEX)は、中国のビットコイン・マイニング機械製造業者BitMain(ビットメイン)のIPO申請の承認に及び腰だという。17日、精通した情報源をもとにコインデスクが報じました。

2017年の暗号市場のブーム後、複数のマイニング事業者がHKEXで株式公開を申請しています。カナンクリエイティブ、エバング、BitMainはそれぞれ、5月、6月、9月に提出しています。

しかし、2018年の弱気市場が暗号市場の急激な増減を強調しており、これらの企業の上場についてHKEXが神経質になっているという。カナンクリエイティブの上場申請はすでに失効しており、他の2社はHKEXの評価を待っている。匿名の情報提供者は以下のように述べています;

「業界が非常に激変しているため、HKEXはビットコイン採掘会社の承認にかなり躊躇しています。1〜2年後にはもう存在し得ないリアルなリスクがある。HKEXはこれを承認して、失敗を抱える世界で最初の取引所になることを望まない。」

HKEXの広報担当者は、個々の企業や上場申請についてコメントしないと述べた。BitMain、カナンとエバングはいずれもコインデスクの問い合わせにコメントしていません。

香港でのIPOプロセスは、HKEXへの目論見書の提出から始まります。その後、交換人は申請者との間で協議を開始します。申請書がHKEXと香港の金融規制当局である証券先物委員会(SFC)の両方から承認された場合、上場審理に移り、調達規模と株価が決定され、公開されます。

ただし、申請から6ヵ月以内に申請者が上場審理に進まない場合、その申請は失効となります。なお、これは再度有効にできます。

カナンの申請は、5月に提出されてから6ヶ月後の11月に失効しました。6月24日に提出したエバングは、6ヶ月の期日があと2週間に迫っています。BitMainは、まだ3か月残っています。HKEXとSFCの双方がしなければならず、いずれかが承認しない場合、上場審理に進むことができない。

HKEXのIPOプロセスに精通している、香港のベーカー・マッケンジー法律事務所のパートナー、アイビー・ウォン氏は、財務実績などの基本的な上場要件以外に、HKEXはビジネスの適性と持続可能性を見ていると述べた。

「これまで私が見た中では、申請者が3年間の実績で基本要件を満たすことができていながら、事業の持続可能性をHKEXに納得させることができず、上場申請が拒否された企業もあった。」

香港の国際法律事務所のアシュストのパートナーで、上場企業と定期的に協力しているフランク・ビー氏は、以下のように述べています;

「ビットコイン採掘メーカーのIPOに、HKEXは特に慎重です。規制の不確実性を懸念している。最近のビットコインの価格に反映された可能性のある市場の投機と相まって、この業界の持続可能なビジネスモデルを提示することは、さらに困難です。」

エバングもBitMainも、今年第3四半期の財務データを明らかにしていない。

「収益、利益または損失が大幅に低下した場合は、開示する必要があります。それはHKEXをより心配させるものです。」

情報源は、HKEXが実際に上場申請を承認する気がなくとも、それを完全に拒否する根拠がないため、暗号市場が現在停滞しているという事実を利用していると説明している。

「彼らが取っている手段は、今すぐ議論を展開しようとしている。市場が再び高まれば、業界全体から取引所に事案を承認するよう圧力がかかります。しかし、市場がダウンしていれば、これらの企業は、この業界がいかに持続可能であるかを正当化しなければなりません。」

これらの企業の承認を妨げる可能性のある、もう一つの要因は、過去6ヶ月間に急激に価値が下がった膨大な数の暗号資産の所有です。

「業務上の実績と最近の大幅な暗号資産の低下と合わせて、規制当局が特に事業社を精査している可能性が高い。」とフランク氏は付け加えた。

例えば、BitMainは、今年6月30日現在、ビットコイン、ビットコインキャッシュ、イーサリアム、ライトコイン、ダッシュなどの暗号資産8億8,690万ドル相当を抱えていたことを明らかにしました。

同社はコインごとの内訳を開示していませんが、記載されているすべての暗号が少なくとも当時から50%減少していることを示しています。その中で、ビットコインキャッシュは最近のハードフォーク戦争の後、最も重要な低下を見せています。

「暗号を保持しているということは、単によりリスクを増やしている事になり、上場申請を助けない。今や、収入だけでなく、バランスシートも危険にさらされています。」

BitMain、カナン、エバングはそれぞれ昨年の利益で12億ドル、5,600万ドル、6,000万ドルの利益を計上しました。BitMainの創設者ジャン・カツァン氏とジハン・ウー氏は、2017年の年俸が27,000ドルである一方、裁量ボーナスとしてそれぞれ2270万ドルと2,040万ドルを受け取ったという。

アイビー・ウォン氏によると、IPOを目指す企業の理由はさまざまで、市況やプレゼンスに応じる企業もあれば、資金調達や利益を目論む企業もある。「私の推測では、市場の先例を設定し、市場の最初のムーバーになりたいとの願望が混在していると思う。」と指摘した。

しかしウォン氏は、市場が比較的若いうちに、これらの暗号企業の成功または失敗を伝えるのは時期尚早かもしれないと述べています;

「いずれにしても、投資家により多くの投資オプションを提供し、市場の様々なリスク選好を満たすか否かを確認することは、エキサイティングなことです。」

今月、Bitmainは、携帯電話加入者が中国最大の通信キャリア中国移動(チャイナ・モバイル)の完全子会社と、人工知能(AI)の開発で提携していた事が報じられた。同社はまた、2016年に設立したイスラエル支部BitMaintech Israelを閉鎖されることが報じられています。イスラエル支部は、ブロックチェーン技術の開発、採掘プールConnect BTCの運営、人工知能(AI)技術の開発「Sophonプロジェクト」に携わっていました。

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