ビットコイン(BTC)のレバレッジ取引、ロング(買い)ポジションはより投機的ーSkew調べ

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ビットコイン(BTC)のレバレッジ取引、ロング(買い)ポジションはより投機的ーSkew調べ

ビットコイン(BTC)のレバレッジ取引、ロング(買い)ポジションはより投機的ーSkew調べ

Skew Marketsは、7月18日23時頃の1,000ドルを超えるビットコイン(BTC)の急騰の時間を含む2日間に、デリバティブ取引所BitMEXで発生した大量の強制清算を分析しました。Skewによると、このデータは「ショートポジションは、ロングと比較して低レバレッジを掛けている」という別の証左となる。

分析によると、ビットコインのロング(買い)ポジションの強制清算額は平均173,000ドルで、最大600万ドルだった。計測期間の清算総額は1億1,750万ドルでした。

一方、ショート(売り)ポジションの清算額は平均342,000ドルで、最大1,000万ドル。清算総額は3億2630万ドルでした。

1時間あたりの清算額の合計値を表す棒グラフ(グレイ)は、7月17日に1億3000万ドル、
18日は、約5,000万ドルを示している。つまり、BTC下落時により多くのロングポジションが清算されているようだ。

ある仮想通貨愛好家@ ShrimpFiは、ロングの方が清算額が大きい理由を以下のように述べています;

「1つの理由は、ビットコインを担保としているからだ。例えば、-33%の値動きで2倍のロングポジションが清算され、+ 99%の動きで2倍のショートポジションが清算される。両方とも(レバレッジは)2倍だ。」

BitMEXの「ビットコイン無期限先物(XBT)」は、証拠金をビットコインで担保する。そのため価格が下がる時にロングしている場合、市場に逆行することとなる。担保の価値が減少し、清算に対してより多くの圧力がかかる。

別のユーザー@hasuflは、「BitMEXの永久スワップのショートサイドは、根本的に非投機的な需要の存在を示している。在庫をヘッジしたり、キャッシュを作成するなど。」と分析した。

18日、ビットコイン(BTC)は再び1万ドルを突破した。この日、BitMEXでは6438万ドル相当のショートポジションの強制清算が確認された。ショートスクイーズによって、ビットコイン価格をさらに押し上げられたかもしれない。

5月にBitMEXのアーサーヘイズCEOは、ユーザーが「最大100倍のレバレッジ」を平均的に使用していないと明かした。BitMEXのブログで、「ビットコイン永久スワップ」の平均レバレッジ使用量について以下のデータを公開しました。

2018年5月のビットコイン永久スワップの月間加重平均実勢レバレッジは、ロングポジション29倍、ショートポジション26倍。2019年4月の同じ契約の月間加重平均実勢レバレッジは、ロングポジション22倍、ショートポジション30倍。過去12か月間、ロングポジションの80%が54倍以下のレバレッジを掛けた。一方、ショートポジションの80%は47倍以下のレバレッジを掛けていた。

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